«Северсталь» нарастила выручку на 14 процентов

Компания «Северсталь» нарастила выручку в 3 кв. 2024 года на 14% г/г до 219 140 млн руб. благодаря увеличению доли готовой металлопродукции в продажах, в том числе благодаря консолидации результатов корпорации «А ГРУПП», и росту средних цен реализации. Показатель EBITDA снизился на 9% г/г до 64 851 млн руб. на фоне роста себестоимости производства из-за проведения ремонтов на ЧерМК и консолидации А ГРУПП. Рентабельность по EBITDA в 3 кв 2024 г. составила 30% (-7 п.п. г/г).

Анализ 3 кв. 2024 года в сравнении с 3 кв. 2023 года:

Консолидированные операционные результаты

Производство: Производство чугуна снизилось на 11% г/г до 2,4 млн тонн, а производство стали снизилось на 8% г/г до 2,47 млн тонн на фоне проведения ремонтов в доменно-конвертерном производстве.

Продажи металлопродукции выросли на 3% г/г до 2,77 млн тонн на фоне увеличения продаж коммерческой стали на 15% до 1,21 млн т (реализация горячекатаного проката выросла на 10% г/г до 0,94 млн т, а сортового проката на 37% до 0,26 млн т) в том числе, благодаря консолидации результатов бизнеса А ГРУПП. Продажи чугуна и слябов снизились до 81 тыс тонн (-65% г/г) из-за проведения ремонта ДП-5. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 5% г/г до 1,48 млн тонн за счет роста спроса на трубную продукцию строительного сортамента и на прокат с полимерным покрытием.

Доля продукции ВДС в общем объеме продаж не изменилась г/г, составив 53%.

Продажи железной руды третьим лицам увеличились в 3,4 раза г/г до 0,77 млн тонн из-за сниженной потребности ЧерМК в железорудном сырье.

Консолидированные финансовые результаты

Выручка выросла на 14% г/г до 219 140 млн руб., благодаря росту продаж и средних цен реализации на фоне увеличения доли готовой продукции в портфеле продаж.

Показатель EBITDA снизился на 9% г/г до 64 851 млн руб. из-за увеличения себестоимости производства стали во время ремонта доменной печи и приобретения А ГРУПП. Рентабельность по EBITDA составила 30% (-7 п.п. г/г).

Свободный денежный поток снизился на 9% г/г до 41 463 млн руб. за счет снижения показателя EBITDA и увеличения инвестиций. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 14 724 млн руб., что главным образом связано с высвобождением запасов слябов.

Инвестиции увеличились в 2,2 раза г/г до 32 001 млн руб.

Анализ 9 мес. 2024 года в сравнении с 9 мес. 2023 года:

Консолидированные операционные результаты

Производство: Производство чугуна снизилось на 14% г/г до 7,17 млн тонн на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось только на 8% г/г до 7,7 млн тонн.

Продажи металлопродукции снизились на 3% г/г до 7,93 млн тонн из-за снижения продаж полуфабрикатов до 101 тыс. тонн (-88% г/г) во время проведения ремонтов. Продажи готовой металлопродукции выросли до 7,83 млн тонн (+6% г/г): продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросли на 6% г/г до 3,63 млн тонн, а продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 7% г/г до 4,19 млн тонн благодаря увеличению реализации труб строительного сортамента, проката с покрытиями и труб большого диаметра.

Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла на 5 п.п. г/г до 53%.

Продажи железной руды третьим лицам увеличились на 57% г/г до 1,95 млн тонн из-за снижения потребности в ЖРС на ЧерМК во время капитального ремонта ДП-5.

Консолидированные финансовые результаты

Выручка выросла на 18% г/г до 628 278 млн руб. в связи с ростом средних цен реализации, в том числе благодаря увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах. Увеличение выручки также связано с консолидацией результатов А ГРУПП, начиная со 2 кв. 2024 г.

Показатель EBITDA составил 191 408 млн руб. (без изменений г/г). Рентабельность по EBITDA снизилась на 6 п.п. до 30% на фоне увеличения себестоимости производства тонны в период капитального ремонта доменной печи №5 и приобретения А ГРУПП.

Свободный денежный поток снизился на 6% г/г до 98 972 млн руб. из-за увеличения инвестиций. Отток денежных средств на оборотный капитал составил 3 091 млн руб.

Инвестиции увеличились на 83% г/г до 71 758 млн руб. на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.

Финансовая позиция

Денежные средства и эквиваленты снизились до 170 014 млн руб. (в сравнении с 373 568 млн руб. по состоянию на 31.12.2023) из-за выплаты дивидендов в размере 204 052 млн руб.

Общий долг снизился до 103 920 млн руб. (в сравнении с 163 105 млн руб. по состоянию на 31.12.2023) за счет реализации оферты по выкупу собственных рублевых биржевых облигаций серии БО-06 на общую сумму 9,6 млрд руб. и частичного погашения долга по Еврооблигациям 2024 в сумме 49,6 млрд руб.

Чистая денежная позиция составила 66 094 млн руб. Показатель Чистый долг/EBITDA составил -0,25.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2024 года в размере 49,06 рублей на акцию. Рекомендуемая дата закрытия реестра для выплаты дивидендов – 17 декабря 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 6 декабря 2024 года в заочной форме.

Показатели по охране труда и промышленной безопасности

LTIFR в 3 кв. 2024 года для сотрудников и подрядчиков в отчетном периоде достиг 0,43 (+11% г/г).

За 9 мес. 2024 года LTIFR для сотрудников и подрядчиков за 9 мес. 2024 г. достиг 0,43 (-12% г/г).

В 3 кв. 2024 года мы, к сожалению, зарегистрировали один смертельный случай с работником кислородного цеха ПАО «Северсталь». Было проведено тщательное расследование и приняты меры по недопущению подобных происшествий в будущем.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

«В 3 кв. 2024 года производство чугуна и стали все еще было ожидаемо ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года, из-за проведения капитального ремонта на доменной печи N5. Так, выплавка чугуна снизилась на 11% г/г, а производство стали снизилось на 8% г/г. Несмотря на это, наши продажи металлопродукции выросли – на 3% г/г, до 2,77 млн тонн благодаря консолидации результатов А ГРУПП. При этом, доля продаж готовой продукции увеличилась на 6 п.п. до 97%, что привело к росту средних цен реализации.

Важнейшим событием отчетного квартала стало окончание капитального ремонта на доменной печи «Северянка» (ДП5). Масштабное техническое перевооружение ключевого объекта ЧерМК было реализовано с опережением графика, всего за 128 суток. Объем инвестиций составит около 37 млрд рублей. Проведенный капремонт позволит нам уже в ближайшей перспективе перейти на использование железорудных окатышей вместо агломерата. Также мы увеличим использование природного газа и снизим расход кокса. Это позволит существенно снизить себестоимость производства и уменьшить воздействие на окружающую среду в течение ближайших десятилетий. За этим амбициозным проектом, который удалось реализовать в столь короткие сроки, стоит работа большой команды, и я хотел бы искренне поблагодарить наших сотрудников за их самоотверженный труд.

Увеличение объема продаж вместе с ростом средних цен позволили нам увеличить выручку по итогам 3 кв. 2024 года на 14% г/г — до 219 140 млн руб., при отличной рентабельности по показателю EBITDA на уровне 30%. При этом, несмотря на увеличение инвестиций в основные активы более чем в 2,2 раза г/г до 32 млрд руб., бизнес продолжил успешно генерировать существенный положительный свободный денежный поток, который составил 41 463 млн руб. Также важно отметить, что чистый долг у компании отсутствует, а чистые денежные средства составляют 0,25 от EBITDA.

Сильные финансовые результаты и низкий уровень долга позволяют нам рекомендовать дивиденды за 3 квартал 2024 года в соответствии с дивидендной политикой в размере 49,06 рублей на акцию, что составляет около 100% от свободного денежного потока за период.»